本网讯（通讯员：苏乐）第六届全国经济学研究生学术年会平行论坛（一）第1组于6月1日上午10：55-12：00在游艇会线路检测中心405会议室举行，本次讨论由经济学院邢斐老师和周记顺老师作评论嘉宾。来自武汉理工大学和中南财经政法大学的两位同学分别进行了精彩的论文报告。

第一位报告者是来自武汉理工大学的硕士生郭晓雅，她汇报的论文题目是《政府补助、研发投入与企业全要素生产率——基于沪深A股上市公司实证研究》。郭晓雅首先介绍了本文的研究背景，她指出，创新已成为我国经济发展的驱动力，企业研发活动发挥着重要作用，与此同时政府通过各种补助政策激励企业研发创新。文章以2012-2017年沪深A股上市公司为样本，并采用中介效应模型考察了政府补助、研发投入和企业全要素生产率之间的关系。并将企业按照属性、规模、所属行业和出口性质等指标进行划分，从企业异质性角度进行了多重的稳健性检验。研究发现：（1）政府补助对研发投入有显著的促进作用，企业研发投入对企业全要素生产率存在正向促进影响，这表明政府补助向企业部分项目提供了资金支持，能够激励上市公司进行企业创新研发活动，从而促进全要素生产率的提高；（2）政府补助对企业全要素生产率并无促进作用，甚至在一定程度上阻碍了企业全要素生产率的增长；（3）从企业异质性角度，地方国有企业的挤出效应最为显著，信息技术业的挤出效应最为明显，材料业次之。有出口活动的企业政府补助所带来的对企业全要素生产率的挤出效应要强于不进行出口活动的企业。基于上述结论，郭晓雅认为，政府应该严格把控补助资金的使用效率，加强管理，支持技术成果转化，实现科技创新成果与产业直接对接，优化创新环境，完善科技投融资体制，引导社会资金进入科技创新领域。

报告完毕后，邢斐老师对文章进行了点评。邢老师指出，文章在相关数据的解释上存在问题，比如加入中介效应之后，若该中介变量的中介效应存在，那么主回归的效应应该减弱，但本文放入中介变量之后，主回归的显著性没有发生改变，说明该机制只是众多机制中微不足道的部分，不具有很强的说服力，另外邢老师还认为，本文的机制过于简单内生性问题也没有解决。周记顺老师指出，本文应该具体区分政府补助的类型，是专项补助还是一般类型补助，比如对于有出口的企业和没有出口的企业，政府本身对于有出口的企业就有额外的补贴，但是本文未剔除这部分补贴的影响，同时本文的摘要部分部分表述不恰当。

第二位报告者是来自中南财经政法大学金融学院的博士生邓江花，她汇报的题目是《异质性研发、融资结构与技术进步》。邓江花首先指出，科学研究与技术开发具有不同特质，在促进技术进步方面也发挥着不同作用，要取得原始创新成果，实现关键核心技术的突破，必须要有科学研究作为支撑，但是科学研究需要长时间的投入，面临的不确定性很大，风险高，而技术开发从投入到见效时间相对较短，投入量相对较少，不确定性相对较小，容易获得风险投资的支持并带来超额利润，对于异质性研发活动，融资渠道也会所有区别，然而对于何种融资渠道更有利于科学研究和技术开发发挥其在技术进步中的促进作用，仍存在不同的认识，因此，理清异质性研发、融资结构与技术进步的内在关联，具有重要的理论和现实意义。在回归相关文献并总结已有文献研究的不足后，邓江花阐释了本文研究的主要内容：（1）异质性研发即科学研究和技术开发，分别如何影响中国技术进步；（2）融资结构如何影响异质性企业研发发挥其促进技术进步的作用；（3）根据技术进步程度的不同，对我国省市进行分组，实证研究异质性研发、融资结构对技术进步的作用有何不同。根据研究的问题，文章提出了五个假设，并利用GMM方法进行了回归分析。研究得出：（1）科学研究对技术进步的提升并不显著，同时档期技术开发对技术进步未抑制作用，长期为促进作用；（2）加入异质性研发与直接融资比交互项后，直接融资比影响下的异质性研发对技术进步提升并没有显著作用。但在加入股权融资比交互项后，股权比例的增长能够显著促进科学研究对技术进步的提升作用。此外，技术开发对技术进步的提升则为抑制作用，但是在加入股权融资比与技术开发交互项后可以显著减缓这一抑制作用；（3）对高、低技术进步省市进行分组研究后，在低技术进步省市，科学研究对技术进步的影响呈U型特征，同样，当加入直接融资比与异质性研发的交互项时，在高技术进步省市交互项不显著，在低技术进步省市交互项显著，当加入股权融资比与异质性研发的交互项时，在高、低技术进步省市中交互项均显著，高技术进步省市系数相对更大。针对得出的结论，邓江花提出，首先应该调整异质性研发比例，适度增加科学研究投入，尤其是基础研究投入；其次，完善资本市场发展，提升股权融资比；最后，提升低技术进步省市直接融资比率。

报告结束后，邢斐老师指出，本文的选题较平淡，且在报告时，核心的文献要列进去，此外，动态面板并不能解决内生性问题，本文的逻辑要作调整。周记顺老师提到，文章没有具体识别研发的来源和类型，到底是省级层面、还是企业和校级层面。关于内生性问题，周记顺老师建议到，解释变量x可以是省级层面，被解释变量y是微观企业层面，这样就可以很大程度上解决本文的内生性问题，最后，周记顺老师建议本文可以从企业层面进行研究。