（通讯员：陈翔）12月6日下午，荷兰马斯特里赫特大学金融系应届博士毕业生孙航在106教室进行主题为“Crisis-Contingent Dynamics of Connectedness:An SVAR-Spatial-Network“Tripod”Model with Thresholds”的讲座。

孙航首先简单介绍这篇文章的目的和主要内容。在计量研究中，估计标量和矢量的方法很多，高阶张量的估计方法却没有多少，而网络之间的相互连结性往往至少是四阶张量，这给研究带来了不便。在该领域的研究成果中，Manresa、Lam和Souza都讨论过空间权重的推论问题，Scidá也基于简化模型做过研究，但简化模型只能考察变量当期对下一期的影响，而且该响应的识别方法依赖于贝叶斯网络，要求网络必须是有向且不循环的，这不适用于金融市场冲击响应分析。孙航提出用结构模型来研究网络连结性问题，可以立即看出变量的当期反应，他参考Lanne和Lütkepohl的最小秩约束方法来识别标准混合残余响应，给多个网络赋予时间变化权重来考察动态变化。

接下来他具体讲解了关于分析连结性动态网络的理论模型。首先运用结构模型识别出SVAR当期的冲击响应，并用T-SVAR模型表示出来，其中整个SVAR模型的识别方式采用最大似然方法，再通过空间化自回归模型得到空间权重矩阵以衡量关联性，最后对网络结构进行分析。孙航这篇文章主要应用在研究欧债危机传染的问题上，他从两个方面检验了危机传染：第一，危机传染是否存在；第二，这种危机传染是否通过银行同业通道。结果表明，危机传染是存在的，从非危机时刻到危机时刻，各国关联性明显增大，与别的市场的连接度也增大了。

讲座最后，就提出的疑问“文章只选取欧盟中五个国家分析，是否不够全面”，孙航承认理论上是可以囊括所有欧盟国家，但是因为涉及巨大的计算量而没有成行，所以这个问题可以作为下一步完善研究的方向。