本网讯（通讯员 张玉霞)5月28号下午，经济学研究生学术年会平行论坛——金融经济学分论坛在经济学院金融系会议室举行。中国农业大学博士生胡振主持分会场讨论，金融系教师魏杰、金融系教师代昀昊点评。

王砾作题为“我国上市公司员工持股计划的公告效应”的报告，她肯定了当前员工持股计划对上市公司，尤其是对国有企业的积极作用。同时也表明在完善公司激励机制的过程中，应以减少企业高管的自利行为为前提，这对当前员工持股计划的实施具有重要参考意义。

方胜就“担保物权制度改革是否影响了企业负债融资”问题展开探讨，得到两条结论，其一，担保物权制度改革对流动性负债的提升效应主要由商业信用增加驱动，银行贷款主导的短期借款没有显著增加；其二，担保物权制度改革对企业长期负债规模产生了显著但滞后的增长效应。

刘一鸣报告“慈善捐赠、政治关联与融资约束”，分析了慈善捐赠、政治关联及企业家个人特征对私营企业融资问题的影响。通过探讨企业家的个人特征对私营企业融资约束的问题研究发现，慈善捐助有助于缓解企业的融资约束问题，而存在政治关联的私营企业进行慈善捐赠更有助于企业获得融资。

金芳吉通过报告“地理邻近、信息不对称和企业内部资本市场的贷款价格”，指出距离对贷款利率的推高作用在：贷款企业管理者面临的时间约束越紧；在样本覆盖时间的早期，当时互联网和交通基础设施相对欠发达；借款企业信息不确定性越大和“软信息”更具价值的情形下相对更强。

康瑾在题为“中国上市公司停牌潮的成因检验和传染机制研究”的报告中谈到了“千股停牌”的原因，指出由于停牌股票不能交易，在股价断崖式暴跌冲击下，上市公司停牌会加剧未停牌企业的股价跌幅而引发更多企业停牌；同时，上市公司的股权质押比例差异使不同企业面临的爆仓风险及其对股价跌幅的承受能力各不相同，这导致停牌由股权质押比例较高企业传染蔓延到股权质押比例较低企业。

张欢作题为“卖空对并购投资效率的影响”的研究报告。研究发现，卖空显著地抑制了并购市场重组的过度反应现象，在并购市场较“热”、主并公司为国有企业、主并公司所在地金融市场欠发达的条件下，融资融券交易试点计划对并购投资过度反应的抑制作用更强。因此，消除卖空限制，提升投资者风险意识，完善上市公司的信息披露制度有助于中国资本市场的健康稳定发展。

金融系教师魏杰和代昀昊对各位发言人的发言进行了评价和点评，并且提出相关问题， 指出相关不足并进行了交流和讨论。