本网讯（通讯员林源榕）5月21日上午，第四届全国经济学研究生学术年会平行论坛（二）——分会场四在经济学院307会议室进行，来自华中科技大学、中国人民大学和中南财经政法大学的三位博士分别在企业融资投资、双边市场竞争、市场扭曲等研究领域进行了精彩的论文报告。本次分论坛的主持人是华中科技大学方胜博士，点评由游艇会线路检测中心方晶老师和唐莹老师担任。

首先进行报告的是华中科技大学方胜博士，其论文题目是《担保物权制度改革、融资约束与民营企业投资效率——来自中国< 物权法>自然实验的经验证据》。文章使用273家民营上市公司2003-2009年的非平衡面板数据，采取“投资-投资机会”敏感性模型测度投资效率，运用双重差分法检验如下假说：以《物权法》出台为标志的担保物权制度改革通过缓解融资约束提升了企业投资效率。研究结果表明：首先，《物权法》改革担保物权制度之后，民营企业投资水平对投资机会的敏感性增强，投资效率显著提升；其次，与缓解融资约束有助于提升企业投资效率的理论观点一致：相对于融资约束程度较低企业，担保物权制度改革对融资约束程度较高企业投资效率的推高作用更大；最后，地区制度环境（法律制度环境和金融市场程度）是担保物权制度改革产生实际经济效应的重要影响因素：相对于制度环境较差地区，在制度环境较好地区，担保物权制度改革对企业投资效率的提升作用更大。

在场学者与作者积极展开讨论，向作者询问了投资效率测度指标如何选取的细节，并指出实验组和对照组的选取可能不够外生。

第二位论文报告人是中国人民大学周孝博士，其论文题目是《网络外部性、纵向一体化与双边市场竞争：以网络购物行业为例》。文章在双寡头市场结构、两组同质用户、Hotelling框架等模型设定下，重点考察平台企业的纵向一体化决策及其可能产生的影响。研究得出以下六点结论：①双边平台的纵向一体化发展将使得平台对消费者的收费提高，同时对商家的收费将降低。其中，对消费者的收费实际上体现为更多的广告量以及由此产生的更多收益。②间接网络外部性越强，或者平台服务的差异化程度越低，双边平台实行纵向一体化所能得到的预期收益越大。也就是说，间接网络外部性是实行纵向一体化的正向激励，而差异化竞争将对平台企业施加一定约束。③平台企业的纵向约束将改变商家选择单属的偏好，最终引起市场两边用户在平台间的转移。④平台企业所实行的纵向约束将对市场两边用户（消费者与商家）带来不同方向的影响，且强度越大的纵向约束所产生的差异化影响越大。⑤双边市场中平台企业的纵向一体化策略并不必然损害社会总福利，但一定会引起总剩余在市场各方参与者之间的再分配，因此评价标准尤其是权重分配十分重要。⑥反垄断执法机构应当根据市场发展阶段的不同来调整反垄断规制的强度，即对市场培育阶段的平台企业纵向一体化行为持宽容态度，而对市场成熟阶段的相应行为持严谨态度。

方晶老师点评该文章做得较好，但模型设定偏简单，描述了某种极端情形，希望能够刻画现实的更多特征。方晶老师建议作者考虑将Hotelling模型换为概率模型，并考虑平台企业除了重叠覆盖用户群体之外，还可以向外开拓市场的可能性。

第三位论文报告人是中南财经政法大学毛海涛博士，其论文题目是《企业异质性、贸易自由化与市场扭曲》。文章对Behrens类型的可变替代弹性效用函数进行完善，考虑到企业异质性假设以及市场规模扩张和有成本贸易两种类型的贸易自由化，用市场均衡和社会最优的比较来测度市场扭曲。研究发现：①中国国内存在普遍的市场扭曲，也就是，即使没有政府的偏向性政策干预，也会存在资源配置的无效率，因为市场本身是不完全的。②在封闭条件下，成功进入市场的企业数量过多，临界边际成本过高，导致很多本该退出市场的低效率企业得以存活。此外，高生产率企业产出过少，低生产率企业产出过多。因此，临界边际成本扭曲、进入扭曲和产出扭曲的共同作用，导致了市场均衡下福利低于社会最优的福利。③不管是哪种形式的贸易自由化（市场规模增加或者贸易成本下降），都会导致消费者福利的上升，这与大多数文献得到的结果一致。但是，本文同时发现，资源配置效率并没有因贸易自由化而得到缓解。这是因为，市场均衡的消费者福利上升的同时，社会最优的消费者福利也在上升，而且二者上升的幅度相同。④随着企业平均生产率的上升，消费者福利上升，但是市场扭曲程度加剧。

唐莹老师建议报告人可以对理论推导部分简要展示，侧重于讲解与实际相结合的部分，这样可以获得更好的演讲效果。方晶老师指出，市场本身扭曲应该是远小于政策引致扭曲的，所以现有文献主要关注政策引致扭曲也是为了两害相权取其轻。此外，方晶老师也建议作者补充阐述企业个体进入市场的动力机制。