本网讯（通讯员 邹建文）5月11日晚，发展经济学系列学术研讨会第四期在经济学院405会议室举行。经济学院海归教师马诗卉汇报了论文《Leaning Your Earning over Business Cycles》。

马诗卉论文的出发点基于以下两个事实：一是比起发达国家，新兴国家的经济周期中消费波动更为剧烈；二是比起发达国家，新兴国家的信息更不完善并且更不精确。由此，马诗卉建立理论模型，用不完全信息和异质收入来解释新兴国家更为剧烈的消费波动。

基于上述两个关键假设，马诗卉构建了一个具备微观基础的理论模型，通过求解不完全信息下市场主体的效用最大化问题，得到市场主体的消费函数，据此分析负面信息冲击对市场主体消费的短期和长期影响。参考国际上的相关论文，马诗卉设定了相关参数，得到了市场主体消费的脉冲响应函数的数值分析的实例。

脉冲响应函数表明，基准状况下，不完全信息下市场主体的消费波动会更为剧烈，而若不考虑工人收入异质性，则不完全信息下消费波动几乎不受影响。当市场主体遭遇负面信息冲击时，比起基准状况，消费波动会急剧变大。进一步的模拟仿真实验表明，比起完全信息状况，不完全信息下消费的方差与收入的方差之比显著更高。仿真实验的结果很好地符合了事实，表明论文的理论模型对现实具有较好的解释力。

教师蔡必卿就消费及产出数据的平稳性提出疑问，金融系讲师陈非就模型参数的来源和模型的稳健性提出疑问，几位与会博士也对数据的来源提出了疑问和建议。