本网讯（通讯员项君怡）11月23日下午，2016年第四十七次学术研讨会在经济学院106教室举行，复旦大学经济学院副教授李志远进行了主题为“Cash Conversion Cycle and Credit Constraints”的报告。

李志远首先介绍了资金运动与公司信贷约束关系的已有研究成果，以往研究结果表明，出口货物所需的时间越长，出口企业就会比纯粹的国内企业面临更为严格的信贷约束，导致出口企业面临更大的风险，从而进一步影响其面临的信贷约束。上述现象表现在现实中就是金融危机下中国出口企业的出口量大幅下降。李志远对以前的研究进行了扩展，使研究对象不局限于出口企业和非出口企业，而是计算各个行业现金周转周期和面临的信贷约束，并研究现金周转周期对企业面临的信贷约束的影响。研究结果表明，企业的现金周转周期越长，面临的信贷约束就越强。

文章的模型的目标是在不完全信息下银行的选择与企业效用最大化问题。李志远假设企业面临CES形式的效用函数，在企业向银行汇报其生产力并试图获得贷款的过程中，银行对企业的生产力具有不完全信息，因此只能根据企业报告的生产力来确定贷款数额以及企业要支付的利息，此时企业和银行会据此各自做出最优选择。然后，李志远分别用企业收益及利息支付来度量现金周转周期和信贷约束，并建立了关于企业收益与利息支付的线性模型。通过研究二者之间的线性关系来验证现金周转周期与信贷约束之间的关系。在讲座中，李志远与现场师生讨论了信贷约束和企业生产力的度量以及国有文章模型对国有企业的适用性，并且解答了师生提出的一些问题。

李志远，美国加州大学戴维斯分校经济学博士，复旦大学经济学院副教授，主要从事国际贸易理论与市政、国际贸易政策等领域的研究。在国际国内顶尖学术期刊如REstat，JIE,JEBO，《经济研究》与《管理世界》等发表多篇论文。